AI应用加速渗透 微软(MSFT.US)与ServiceNow(NOW.US)等软件股涨势未休
华尔街知名投行Stifel近日发布2025年股票市场展望，该机构表示，由于人工智能货币化路径愈发顺畅以及美联储降息推动下美国经济基本实现“软着陆”，微软、ServiceNow以及Datadog其他一系列拥有完整“AI应用平台”的软件巨头们将在2025年蓬勃发展，股价有望继续实现上行曲线。
从赛富时、ServiceNow、Palantir以及AppLovin等软件巨头们的AI创收数据以及业绩展望来看，围绕软件股的投资浪潮绝非“无脑炒作”，而是市场押注软件公司们在史诗级AI热潮之下未来将有比当前强劲数倍的业绩数据作为核心支柱，软件股有望继续引领AI投资热浪。这些软件巨头财报显示，AI应用软件产品加速渗透至各大企业端客户，并且这种势头可能将持续至少2-3年，最终AI应用有望覆盖越来越庞大的C端消费级用户群体。
不同那些类似AI聊天机器人的生成式AI应用，微软、ServiceNow以及Datadog等软件公司拥有专属于自身软件生态的一站式“AI应用平台”，势必将大幅受益于这股史无前例的全球企业布局AI的大热潮。他们聚焦于布局与生成式AI相关的B端以及C端AI应用软件开发者生态，旨在全面降低各行各业非IT人士开发AI应用的技术门槛，并且提供基于英伟达AI GPU或者自研AI芯片的云端AI训练/推理算力资源，旨在大幅简化基于AI大模型的应用软件一站式部署以及提供人工智能推理算力资源来支撑AI工作负载。
“我们注意到，在经历了强劲的2023年之后，这些软件公司在过去一年中营收增长加速，最高达到约15%。2024年整体营收增长在第二季度触底，为11.8%，但在第三季度加速了150个基点，达到13.3%。”由布拉德·雷贝克领导的Stifel分析师团队在2025年软件股深度预览报告中表示。“尽管目前的预测显示第四季度可能减速至大约增长11%，但考虑到正常的季节性支出模式以及管理层指引的保守主义，我们预计这些预测将上调至少约300个基点。”
“展望2025年，我们预计这些软件公司的管理团队在第一季度的指引上会采取更为保守的态度，但总体而言，我们认为由于上述许多因素（人工智能热潮、经济以及利率）为这些软件公司提供了额外的上行推动力，总体营收增长率至少应与我们在2024年下半年见证的强劲表现并驾齐驱。”他补充道。
因此，Stifel在研报中上调了这些软件公司未来12个月的目标股价。其中，该机构将微软股价预期从500美元上调至525美元，而ServiceNow股价从990美元大幅上调至1175美元。相比之下，微软周三收于437.39美元，ServiceNow收于1060.99美元。
由于生成式AI应用平台可能将带来至少20%的业绩增长提振，Stifel将Datadog（DDOG.US）的目标价从141美元上调至165美元。
相比AWS和Azure这样的多功能云服务平台，Datadog更适合作为辅助工具，用于优化已部署的AI应用程序。Datadog重磅推出专门针对生成式AI应用的监测功能，帮助企业监控和排查LLM应用中的问题，例如性能下降、模型漂移（drift）、成本激增以及生成错误（比如“AI幻觉”），提供实时监控和故障排除能力。Datadog的Bits AI模块提供自然语言接口，允许用户通过对话式界面查询快速获取关键指针、日志和追踪云端数据，并生成专业解决方案（如代码修复建议、自动化测试）
Stifel对于CyberArk（CYBR.US）的股价从335美元上涨至370美元，因为Stifel认为这家总部位于以色列的软件即服务（SaaS）安全系统公司有望在未来几年内保持20%以上的营收增长预期，并扩大营业利润率和自由现金流。
对于网络安全公司Fortinet（FTNT.US）的目标股价从90美元上调至103美元，Stifel预计该公司将在2025年及以后持续实现两位数级别的营收增长速度。
对于Twilio（TWLO.US）的目标价从80美元上调至110美元，Stifel表示该股已从6月份的低点反弹，并且新任首席执行官Khozema Shipchandler及其团队有机会为营收增长和利润率提供中长期框架。该公司还与OpenAI建立了密切的合作关系，在Stifel看来这一合作被证明是未来人工智能技术发展的推动力。
此外，Stifel对于Enfusion（ENFN.US）股价从11美元微调至13美元。
