面板“0毛利”时代 深天马急需翻身
来源：北京商报
当手机领域不加掩饰地喊出“零毛利”口号，上游企业如何应对内卷，也成了更尖锐的问题。12月17日，天马微电子（深天马）发布最新一期调研活动公告，涉及手机、智能汽车多方面，虽然总体基调积极，但如何走出亏损泥潭，依然是绕不过去的问题。在业内观点看来，每次的市场周期都是一次洗牌，今年以来，龙头面板企业已率先复苏，当下的深天马则急需打赢翻身仗。
扭亏当务之急
对于手机，深天马在调研中表示，公司两条柔性OLED产线出货同比增长约76%。汽车方面，深天马称公司是全球车规市场市占率第一、仪表市场第一。
但从财务上看情况并不乐观。前三季度，深天马归母净利润亏损约4.7亿元，扣非净利润亏损超13亿元。从单季度来看，三季度公司净利润亏损约2.7亿元，虽然相比此前有所收窄，但依然没有回正。
如何拯救利润成了调研中的核心问题，深天马的表态则比较谨慎。有投资者提问：前三季度归母净利润亏损收窄，盈利能力上升，请问在四季度是否会持续这一趋势？
深天马仅表示，公司主要板块发展向好，产品规格精进、产品结构优化以及持续降本增效，令公司业绩得以改善。但四季度的具体业绩还需以公司披露公告为准。
面板从来都是重资产行业，更高的世代线能换来更高的效率，这也是各家不断投资产线的原因。另外，技术内卷也让企业不能吝啬研发成本。花掉的钱需要在未来几年慢慢回笼，这也是很多面板企业亏损的根由，深天马并不例外。
从三季报数据看，公司营业总成本高达248亿元，而总收入仅为240亿元，好在通过降本措施，公司的总成本下降要快过总收入，前三季度，二者分别同比下降8.23%、2.78%。
AMOLED产线是公司发展的重点，而产线折旧增加，导致成本上升，也是吞噬利润的重要因素。早在2010年，深天马就开始建设AMOLED中试线，技术布局将近15年。
产业观察家丁少将对北京商报记者谈到，所谓AMOLED，简单来说就是OLED的升级版，OLED面板可以自发光，不需要背光源，而AMOLED则是让每个像素都配有一个“开关”，负责控制每个像素的电流。一方面这样能提高响应速度，让屏幕在显示快速移动画面时不会模糊；另一方面，AMOLED也更节能，只有需要发光的像素才消耗电力，不发光的可以暂时关闭。
调研活动中深天马提到，柔性AMOLED智能手机显示业务对利润影响较大，三季度利润环比改善幅度较好，柔性AMOLED显示业务在三季度毛利率为正。
但更具体的细节公司却未披露，比如深天马并未透露究竟哪家企业、哪款产品采用了公司的屏幕。从国内品牌来看，华为的P系列和Mate系列，小米数字系列以及Redmi红米K系列的Pro高端产品，都搭载了AMOLED屏幕。市场普遍认为，深天马是华为的核心屏幕供应商，尽管深天马对此讳莫如深。
价格僵局
以往面板厂商跻身大品牌供应链就算拿到了护身符，但如今这一观念也在改变。近日真我realme副总裁、中国区总裁徐起宣布，旗下Neo系列正式独立，并宣称“硬件产品毛利率可以为0”，可谓一石激起千层浪。
这难免让人担心上游面板厂的日子是否更加艰难。手机行业内卷已是常态，高端化也打破不了这种僵局。如今国内手机市场已经呈现“K型分化”，一部分消费者愿意接受价格更高的高端产品，但选择中低端手机的仍是大多数，后者也是价格战的重要战场。
据IDC发布数据，三季度高端手机市场份额达到29.3%，但200美元即人民币1500元价位的中低端手机更受欢迎，份额达到32.9%。
就以真我realme Neo7为例，该产品搭载联发科天玑9300+处理器，起售价格仅2099元。Neo系列的目标是“中端手机线上市场份额第一”。徐起表示，realme将Neo系列独立出来，就是要更高效地参与市场竞争。
行业分化
深天马口中的“标杆企业”已经率先复苏。伴随今年消费电子市场略微回暖，国内面板龙头业绩也有所好转。TCL旗下的TCL华星，其前三季度半导体显示业务净利润达到约44.4亿元，营业收入达到约769亿元，同比增长25.74%。另一家龙头京东方亦是如此，其前三季度扣非净利润达到约23亿元，同比扭亏，从三季度来看，公司单季度净利润突破10亿元，同比增长超过258%。
然而也有“第二梯队”企业和深天马一样，迄今为止尚未摆脱亏损。比如华映科技前三季度归母净利润同比上升22.59%，但依旧亏损约8.5亿元。维信诺前三季度亏损将近18亿元，虽然亏损有所收窄，利润同比上涨近30%，但何时回正依然难以预期。
这让人们担心，面板行业是否也出现“马太效应”，不同梯队间的表现将会进一步拉大。资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者分析称，以上担忧有一定道理，但长期来看，企业最大的风险还是跟不上技术迭代，企业的成长周期和技术周期存在“错位”，像柔宇这样的企业就是因此倒塌。
专家指出，目前面板企业面临的困境来自两方面，新产品应用范围不足，而上一代产品又因为产能过剩而被大幅压价。比如AMOLED的全球价格，今年以来基本都在上升，而LCD的价格则在持续下降。这十分考验企业的管理能力，能否在新旧产能间顺滑地切换。柔性AMOLED对深天马业绩的帮助，还需要一段时间才能显现。
北京商报记者就相关问题采访深天马，但截至发稿未获回复。
北京商报记者 王柱力
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